随着證監會發布“深改12條”，資(zī)本市場全面深化改革路線也全面出爐。在當前及今後一(yī)個時期全面深化資(zī)本市場改革的12個方面重點任務中(zhōng)，其中(zhōng)一(yī)項是推動更多中(zhōng)長期資(zī)金入市，提出要推動放(fàng)寬各類中(zhōng)長期資(zī)金入市比例和範圍。

    保險資(zī)金作爲資(zī)本市場中(zhōng)長期資(zī)金的一(yī)股重要力量，今年以來監管層對保險資(zī)金運用的監管重點也由規範險資(zī)舉牌轉向引導險資(zī)加大(dà)對權益類資(zī)産投資(zī)，且多次“喊話(huà)”鼓勵險資(zī)入市，同時還爲保險資(zī)金入市營造積極的環境。

    今年1月份，銀保監會新聞發言人肖遠企曾表示，鼓勵保險公司使用長久期賬戶資(zī)金，增持優質上市公司股票(piào)和債券，拓寬專項産品投資(zī)範圍；7月份的國新辦發布會上，銀保監會副主席梁濤透露，銀保監會正在積極研究提高保險公司權益類資(zī)産的監管比例事宜。

    10月21日，證監會主席易會滿主持召開(kāi)社保基金和部分(fēn)保險機構負責人座談會，會議提出，引導更多中(zhōng)長期資(zī)金入市，是促進資(zī)本市場持續穩定健康發展的重要内容，也是這次全面深化資(zī)本市場改革的重要任務。會議透露的信息顯示，證監會将從三方面逐步推動提升中(zhōng)長期資(zī)金入市比例。

    當前，保險資(zī)金的整體(tǐ)投資(zī)比例較低。據銀保監會數據顯示，截至2017年末，我(wǒ)國保險資(zī)金運用餘額149206.21億元，其中(zhōng)股票(piào)和證券投資(zī)基金18353.71億元，占比12.3%；截至2018年末，我(wǒ)國保險資(zī)金運用餘額達到16.41萬億元，其中(zhōng)股票(piào)和證券投資(zī)基金餘額僅爲1.92萬億元，占比約爲11.7%。這兩個比重，在當年的保險資(zī)金配置結構中(zhōng)比例均爲最低。

    對此，東方金誠首席金融分(fēn)析師徐承遠在接受《證券日報》記者采訪時表示，一(yī)方面，險資(zī)投資(zī)時需要充分(fēn)考慮安全性、流動性等各種風險因素，相比權益市場收益的波動性，險資(zī)更青睐于固收類收益相對穩定的資(zī)産；另一(yī)方面，保費(fèi)結構中(zhōng)壽險、健康險等長存續期的收入占比高決定了險資(zī)的長久期特性，以平安集團爲例，資(zī)産平均久期在14年以上，債券和另類投資(zī)的期限與險資(zī)更爲匹配。此外(wài)，銀保監會對于險資(zī)投資(zī)權益市場比例、行業等的監管政策從2015年開(kāi)始逐步放(fàng)開(kāi)，保險投資(zī)機構仍然在探索如何保證安全性的前提下(xià)提高股票(piào)和證券投資(zī)基金的配置比例。

    雖然2018年險資(zī)在股票(piào)和證券投資(zī)基金的投資(zī)比例較2017年有所下(xià)降，但是今年已有了明顯增長。銀保監會數據顯示，截至今年6月末，險資(zī)配置于股票(piào)和證券投資(zī)基金的比例爲12.61%，相較2018年底上升0.9個百分(fēn)點，規模達2.19萬億元。

    徐承遠認爲，随着險資(zī)運用餘額的累計以及投資(zī)比例的提升，國内險資(zī)入市規模還有較大(dà)的上升空間。在經曆2017年以來的金融嚴監管之後，險資(zī)之前大(dà)面積舉牌上市公司的行爲已經得到遏制，目前險資(zī)進行戰略性投資(zī)已經具備條件。

    “險資(zī)是資(zī)本市場上僅次于公募基金的第二大(dà)機構投資(zī)者，是我(wǒ)國資(zī)本市場的重要機構投資(zī)者。險資(zī)入市對資(zī)本市場的發展而言，具備大(dà)資(zī)金和長資(zī)金的顯著優勢，鼓勵其入市進行長期價值投資(zī)能爲上市公司提供穩定的資(zī)金來源，有助于緩解上市公司經營壓力。從資(zī)本市場的角度看，險資(zī)增量資(zī)金入市也有助于倡導價值投資(zī)理念，提振投資(zī)者信心，起到穩定市場的作用。”徐承遠表示。