2020年宏觀經濟形勢預計難以迅速扭轉，而信托業監管預計更加嚴格，防範化解金融風險壓力仍然較大(dà)。總體(tǐ)上，信托業将呈現“穩中(zhōng)求進”格局。

一(yī)年一(yī)度的信托公司年報披露大(dà)戲近日迎來收官。

   整體(tǐ)來看，2019年信托公司交出的“成績單”可圈可點。主動管理規模成爲“比拼”的一(yī)大(dà)看點，部分(fēn)信托公司培育多年的創新業務在“量”上也實現階段性突破。

   多位信托業内人士告訴《國際金融報》記者，2020年信托面臨的業績收縮壓力增大(dà)。一(yī)方面疫情帶來較大(dà)沖擊，資(zī)産質量的變化後續還要看；另一(yī)方面，今年監管保持嚴格狀态，尤其是對于融資(zī)類信托業務有壓降趨勢。

   不過，總體(tǐ)上，信托業将呈現“穩中(zhōng)求進”格局。在受托資(zī)産規模、盈利水平等方面預計不會出現大(dà)幅波動。

   龍頭信托提振士氣

   和2018年業績整體(tǐ)下(xià)滑相比，2019年各家信托公司交出的“成績”有所回暖。

   用益金融研究院方面對記者透露，從其收集整理的66家信托公司年報數據來看，2019年24家信托公司營業收入下(xià)滑，2018年同期是35家；其中(zhōng)，手續費(fèi)與傭金收入25家下(xià)滑，2018年同期是36家；投資(zī)收益29家下(xià)滑，2018年同期是41家，這主要受益于資(zī)本市場的有利行情；淨利潤28家出現下(xià)滑，2018年同期是43家。

在資(zī)深信托研究員(yuán)袁吉偉看來，2019年信托公司業績的向好，一(yī)方面得益于股債行情可觀，固有資(zī)金投資(zī)收入增加；另一(yī)方面，2018年末信托公司的基建業務上升較快，2019年初房地産信托帶來的業績增長也較爲可觀。

   業績的增長并不代表沒有煩惱。去(qù)通道、控地産、風險項目增多，信托業的2019年似乎有點“焦慮”。而這也意味着，無論是從整個宏觀經濟大(dà)環境還是針對信托業的監管來看，主動抑或是被動，信托走出“舒适圈”都是遲早的事。

   記者注意到，部分(fēn)信托公司培育多年的創新業務盡管仍未可被稱爲“支柱”，但在“量”上實現階段性突破。比如，平安信托2019年實現創新業務收入7.18億元，占信托業務收入的19.3%，同比提升7個百分(fēn)點。

   從龍頭信托公司年報來看，主動管理規模成爲“比拼”的一(yī)大(dà)看點。

   2019年年報顯示，中(zhōng)信信托主動管理型信托資(zī)産規模爲7258.6億元，同比增長31%。新增的1480個信托項目中(zhōng)，主動管理型有1343個。

另外(wài)，五礦信托2019年主動管理業務規模大(dà)幅上漲126%至6500億元，占全部信托資(zī)産的比例從去(qù)年年初的47.81%大(dà)幅上升至73.45%。

對于主動管理，有信托業觀察人士季連（化名）對《國際金融報》記者分(fēn)析，一(yī)方面，主動管理規模這一(yī)指标可以用來衡量信托公司的綜合實力；另一(yī)方面，這也是受托人責任的體(tǐ)現。本質上看，信托或者整個金融行業屬于風險管理行業，而如何利用主動管理能力有效地控制風險，爲業績穩定增長做貢獻無疑是信托深化轉型過程中(zhōng)的一(yī)門“專業課”。

   “小(xiǎo)而美”有看點

   龍頭信托公司的業績一(yī)定程度上提振了行業士氣。而随着行業馬太效應的加劇，中(zhōng)小(xiǎo)型信托的發展也備受關注。

   其中(zhōng)，一(yī)部分(fēn)“小(xiǎo)而美”的信托公司因自身鮮明的業務特點和穩健的經營脫穎而出。

   記者注意到，2019年杭州工(gōng)商(shāng)信托實現營業收入11.33億元，淨利潤6.38億元，資(zī)本利潤率爲15.22%。截至2019年末，存續信托業務中(zhōng)主動管理型信托業務規模占比爲92.36%。其信托報酬率已連續數年保持在業内較好水平。

   杭州工(gōng)商(shāng)信托相關部門負責人在接受《國際金融報》記者采訪時表示，公司在重視行業能力與金融能力相結合的同時，尤爲注重提高主動管理和獲取資(zī)産以及提供 優質金融信托服務的能力。其中(zhōng)，主動管理類信托業務比重的提升也相應帶動了信托報酬率的提升。

   對于中(zhōng)小(xiǎo)信托發展定位的理解，上述負責人對記者稱，從公司自身看，緻力于成爲市場中(zhōng)具有較強主動管理能力、擁有核心客戶、擁有核心競争力的“專而美”的信托機構。

   袁吉偉認爲，專注化、專業化是中(zhōng)小(xiǎo)信托發展過程中(zhōng)的關鍵詞。

   “信托公司可開(kāi)展的業務領域較爲廣泛，中(zhōng)小(xiǎo)信托可以結合自身資(zī)源，優選若幹具有發展前景的領域深耕細作，在行業發展規律認知(zhī)、風險把控、交易模式設計等方面形成較強專業優勢，持續提升主動管理能力。”袁吉偉指出。

   此外(wài)，很多中(zhōng)小(xiǎo)信托公司都有地方政府背景，具有服務地方基礎設施建設的責任。在現有信托公司僅具有爲地方融資(zī)平台提供簡單債權融資(zī)的基礎上，中(zhōng)小(xiǎo)信托公司需要培育PPP項目投融資(zī)方案設計能力、基礎設施資(zī)産證券化能力、基礎産業基金運作能力，形成顯著的競争力。

   上述杭州工(gōng)商(shāng)信托相關部門負責人告訴記者，公司将繼續堅持“投資(zī)化、中(zhōng)長期化、基金化、産品化”的業務戰略，深化業務模式，嚴控風險，穩中(zhōng)求進。

另有分(fēn)析認爲，新技術、新模式不斷湧現的當下(xià)，如果中(zhōng)小(xiǎo)信托公司能夠善于運用新技術、新模式，則可以縮短成長曲線。信托制度應用空間廣泛，可以結合社會需求創新信托制度應用。

   “穩中(zhōng)求進”爲要

   某華北(běi)地區信托公司業内人士林卓（化名）告訴記者，2019年行業不容易，雖然公司業績還不錯，但也在爲可能面臨更大(dà)壓力的情況做準備。可以說，無論對外(wài)部環境還是公司自身都得有清醒認識。

   “今年受疫情影響，還不太好說相關業務發展的走向，穩中(zhōng)求進爲主。”林卓坦言。

   “2019年信托普遍在防風險方面下(xià)了較大(dà)的力氣。”季連告訴記者，事實上，在剛兌尚未完全打破的情況下(xià)，如果“踩雷”項目過多，會對公司聲譽和業績造成嚴重影響。不能忽視風險對業績帶來的不确定影響。一(yī)般來說，一(yī)家信托公司如果風險還可以，業務也比較平穩，業績表現基本上還是會不錯的。

那麽，結合疫情下(xià)的宏觀環境和相關監管政策，信托業2020年的業績支點是否清晰？

   對此，一(yī)位不願具名的信托從業人士對記者坦言，2020年信托面臨的業績收縮壓力增大(dà)。一(yī)方面疫情帶來較大(dà)沖擊，資(zī)産質量的變化後續還要看；另一(yī)方面，今年監管保持嚴格狀态，尤其是對于融資(zī)類信托業務有壓降趨勢，而這是信托公司核心業務和主要盈利來源。

   “今年暫時未有看到行業趨勢性的業務增長點，可能會繼續在家族信托、消費(fèi)金融、資(zī)産證券化、證券投資(zī)信托方面尋求突破。”該人士進一(yī)步指出。

用益信托研究員(yuán)帥國讓在接受《國際金融報》記者采訪時表示，2020年宏觀經濟形勢預計難以迅速扭轉，而信托業監管預計更加嚴格，防範化解金融風險壓力仍然較大(dà)。總體(tǐ)上，信托業将呈現“穩中(zhōng)求進”格局。在受托資(zī)産規模、盈利水平等方面預計不會出現大(dà)幅波動。

   此外(wài)，帥國讓認爲，在複雜(zá)的外(wài)部環境下(xià)，信托公司也将加快新業務的布局和探索，包括供應鏈金融、資(zī)本市場業務、普惠金融、慈善信托、服務信托等，都可能成爲信托公司未來發力的方向。