國家發展改革委近日發布《關于做好基礎設施領域不動産投資(zī)信托基金（REITs）試點項目申報工(gōng)作的通知(zhī)》（以下(xià)簡稱《通知(zhī)》），明确了試點項目的聚焦重點、應滿足基本條件、申報程序等，基礎設施領域公募REITs試點正在進入實操階段。

  “《通知(zhī)》爲基礎設施REITs試點落地提供了一(yī)份操作指南(nán)，既反映出試點工(gōng)作對聚焦基礎設施領域、聚焦優質項目的要求，又(yòu)反映出試點工(gōng)作對項目依法合規順利落地的期望。同時也通過部分(fēn)‘留白(bái)’爲優質企業和優質項目參與試點留出了足夠空間，體(tǐ)現出行業主管部門對REITs試點工(gōng)作的小(xiǎo)心呵護和殷殷關切。”中(zhōng)聯基金總經理何亮宇表示。

  “基礎設施投資(zī)是穩投資(zī)的重要組成部分(fēn)，在當前的特殊經濟環境下(xià)，穩住基礎設施投資(zī)對我(wǒ)國經濟的穩增長而言尤爲關鍵。”西南(nán)财經大(dà)學經濟學院教授劉璐告訴記者，由于基礎設施投資(zī)耗資(zī)大(dà)，投資(zī)回報期一(yī)般較長，這就使各地基礎設施融資(zī)産生(shēng)了很大(dà)需求。除了傳統的地方債等融資(zī)手段外(wài)，類似REITs這種創新金融工(gōng)具也成爲了基礎設施融資(zī)的重要選項。REITs在商(shāng)業地産領域較爲常見，引入基礎設施領域是一(yī)個重要創新。

  在重點行業方面，《通知(zhī)》明确，優先支持基礎設施補短闆項目，鼓勵新型基礎設施項目開(kāi)展試點。支持的重點行業主要包括：倉儲物(wù)流項目；收費(fèi)公路、鐵路、機場、港口項目；城鎮污水垃圾處理及資(zī)源化利用、固廢危廢醫廢處理、大(dà)宗固體(tǐ)廢棄物(wù)綜合利用項目；城鎮供水、供電(diàn)、供氣、供熱項目；數據中(zhōng)心、人工(gōng)智能、智能計算中(zhōng)心項目；5G、通信鐵塔、物(wù)聯網、工(gōng)業互聯網、寬帶網絡、有線電(diàn)視網絡項目；智能交通、智慧能源、智慧城市項目。

  何亮宇表示，《通知(zhī)》再次強調優先支持基礎設施補短闆項目，并将信息網絡等新型基礎設施的範疇進一(yī)步細化明确。支持上述項目參與基礎設施REITs試點，有利于解決“加強新型基礎設施建設”過程中(zhōng)的投融資(zī)短闆問題，有利于吸引更多社會資(zī)本參與符合技術革命和産業變革方向的基礎設施投資(zī)。

  《通知(zhī)》強調，基礎設施項目手續依法合規是試點工(gōng)作順利開(kāi)展的必要前提，基礎設施項目持續健康平穩運營是衡量試點工(gōng)作成功與否的關鍵标準。爲此，《通知(zhī)》從依法合規、現金流、運營管理經驗等方面，明确了試點項目應滿足的基本條件。比如，在項目運營時間上，要求原則上不低于3年；在現金流方面，要求持續穩定且來源合理分(fēn)散，投資(zī)回報良好，近3年内總體(tǐ)保持盈利或經營性淨現金流爲正。預計未來3年淨現金流分(fēn)派率（預計年度可分(fēn)配現金流/目标不動産評估淨值）原則上不低于4%。

  何亮宇表示，明确、量化的規則，有利于鼓勵符合要求的原始權益人積極參與試點，有利于高效完成試點階段優質項目的篩選。我(wǒ)國基礎設施領域廣、類别多、情況複雜(zá)，合理的市場“留白(bái)”有利于調動市場參與機構的主觀能動性，爲符合試點初衷、但有行業特性的優質項目留下(xià)合理空間，這樣的處理避免了将好項目、好企業拒之門外(wài)，更貼近市場、更貼近實際、更富有生(shēng)命力和活力。例如，規定“原則上不低于3年”，既提出了利于實際操作的統一(yī)标準，也爲投運年限相對較短但實際已經成熟穩定的項目留下(xià)了具體(tǐ)問題具體(tǐ)分(fēn)析的空間。

  “基礎設施REITs是一(yī)個将對基礎設施和金融行業産生(shēng)重大(dà)影響的産品，隻有在行業主管部門和金融監管部門引導下(xià)，準确把握試點範圍、嚴格篩選優質項目、尊重市場合理留白(bái)，才能有效推動基礎設施投融資(zī)體(tǐ)制改革創新，促進基礎設施領域高質量發展，才能将REITs這一(yī)基礎設施投融資(zī)領域高階産品在中(zhōng)國開(kāi)好局、起好步，完成最佳實踐，走出中(zhōng)國特色之路。”