2020年8月24日，深交所創業闆注冊制首批企業将正式上市。這是繼上交所設立科創闆并試點注冊制後，我(wǒ)國資(zī)本市場深刻變革迎來的又(yòu)一(yī)關鍵節點。

“注冊制改革是這一(yī)輪資(zī)本市場改革的龍頭”，業界人士表示，創業闆改革并試點注冊制是首次将增量與存量改革同步推進的資(zī)本市場重大(dà)改革，也是爲全市場推行改革積累經驗。

“增量+存量”改革同步推進

推進創業闆改革并試點注冊制，要解決哪些發展中(zhōng)的問題？

證監會表示，這次改革要在科創闆的基礎上，擴大(dà)注冊制試點，爲存量闆塊推行注冊制積累經驗；增強對創新創業企業的包容性，突出闆塊特色。

截至 2020年8 月 15 日，創業闆共計 833 家上市公司。記者梳理發現，目前創業闆注冊制下(xià)已有18家首發公司完成新股發行，在募資(zī)規模上這18家企業預計合計募資(zī)約200億元。

創業闆改革并試點注冊制将“增量+存量”改革同步推進，涉及發行、上市、信息披露、交易、退市等一(yī)系列基礎性制度。

交易新規實施後，将帶來哪些變化？新股上市前五個交易日不設漲跌幅，同時漲跌幅限制也将由10%上升至20%；引入盤後定價機制，增加連續競價期間“價格籠子”，設置單筆申報數上限；調整交易公開(kāi)信息披露指标，信息披露新增股票(piào)特殊标識。

“交易新規實施後，注冊制正式進入存量市場，将提高創業闆市場的活躍度和兩融體(tǐ)量。”開(kāi)源證券分(fēn)析師高超認爲，受益于上市條件多元化、市場化定價和上市速度加快，IPO數量有望持續增加。短期看，漲跌幅增加有利于創業闆活躍度增加；長期看，增量資(zī)産有望引入增量資(zī)金，市場化機制有望驅動兩融業務擴張。

上海證券分(fēn)析師劉骐豪認爲，創業闆注冊制改革有利于價值投資(zī)和投資(zī)者結構的優化，漲跌幅限制放(fàng)寬和科技創新的版塊定位，在投資(zī)難度和投資(zī)風險上對于普通投資(zī)者提出了更高的要求。注冊制将進一(yī)步緩解中(zhōng)小(xiǎo)企業融資(zī)難、融資(zī)貴等痛點，通過直接融資(zī)加快優化經濟結構。

推動資(zī)本市場全面深化改革

創業闆改革并試點注冊制，是全面深化資(zī)本市場改革關鍵一(yī)步，是深圳速度再次在資(zī)本市場的展現。

有業界人士表示，随着創業闆注冊制的實施，滬深兩市都已經開(kāi)展了注冊制試點，在全市場鋪開(kāi)了，這是資(zī)本市場全面深化改革邁出的關鍵一(yī)步。

“改革要穩中(zhōng)求進，爲全市場推行注冊制改革積累經驗。”深交所在此前答記者問時說，“既要着力保持規則的穩定性和連續性，做好新舊(jiù)規則銜接，穩定存量上市公司和投資(zī)者預期；又(yòu)要聚焦發展需求，進一(yī)步補齊制度短闆，探索更适應創新創業企業發展特點的制度實踐。”

創業闆改革并試點注冊制是一(yī)項全面系統的制度性改革。記者梳理，圍繞發行上市審核的業務規則，制定了《創業闆股票(piào)發行上市審核規則》《創業闆上市公司證券發行上市審核規則》《創業闆上市公司重大(dà)資(zī)産重組審核規則》，對創業闆首發、再融資(zī)、并購重組的審核内容、方式、程序、各方主體(tǐ)職責和自律監管措施等進行明确規定。

在監管業務規則上，強化以信息披露爲核心的監管理念，落實上市、退市、信息披露等要求。在交易業務規則上，提高市場定價效率，強化市場風險防控，完善多空平衡機制。

完善配套法律法規，爲創業闆注冊制“保駕護航”。8月18日，最高人民法院發布了《關于爲創業闆改革并試點注冊制提供司法保障的若幹意見》。這是最高人民法院繼出台設立科創闆并試點注冊制改革的司法保障意見後，爲資(zī)本市場基礎性制度改革安排再次專門制定的又(yòu)一(yī)部系統性、綜合性司法文件。

“配套法律體(tǐ)系的完善是對創業闆注冊制在我(wǒ)國順利推進的重要保障，爲資(zī)本市場深化改革打下(xià)堅實基礎。”上述業界人士說。

“找準各自定位，辦出各自特色”是中(zhōng)央深改委提出的要求，要堅持創業闆與其他闆塊錯位發展。

證監會表示，下(xià)一(yī)步将在實施創業闆各項改革措施的同時，支持科創闆盡快形成一(yī)定規模，樹(shù)立良好品牌和示範效應，促進多層次資(zī)本市場的協調健康發展。