公募基金投資(zī)新三闆市場的發令槍即将鳴響。機構投資(zī)者在新三闆選股主要看中(zhōng)哪些指标？上證報記者近日從全國股轉公司獲得的調研分(fēn)析材料顯示，主流基金公司投資(zī)新三闆市場，在選股時将重點考慮六類指标。

  其中(zhōng)，在公司财務指标方面，公募基金主要看中(zhōng)新三闆公司抗風險能力及估值指标；在非财務指标方面，主要看中(zhōng)所處行業、做市商(shāng)數量和入選創新層次數、是否爲上市公司拆分(fēn)的子公司、市值及重組預期等。

  具體(tǐ)而言，公募基金“掘金”新三闆市場看重以下(xià)六大(dà)指标。

  指标一(yī)：盈利穩定性、現金流等反映出的抗風險能力

  調研資(zī)料顯示，公募基金投資(zī)新三闆市場時，主要關注公司規模、現金流、資(zī)産回報率水平等财務數據，并需要與行業整體(tǐ)水平進行合理性的對比，防止在融資(zī)環境不利的情況下(xià)出現各項财務指标波動過大(dà)的情況。

  對連續幾期業績下(xià)滑的公司，公募基金将謹慎關注，尤其是注意防範投資(zī)标的經營惡化，出現退闆的風險；另外(wài)，公募基金還會關注應收賬款占收入比、壞賬計提、大(dà)客戶集中(zhōng)度等指标。

  公募基金可能着重關注挂牌公司中(zhōng)同時滿足科創闆、創業闆整體(tǐ)标準，或各自滿足科創闆、創業闆上市多個指标的公司，以把握投資(zī)标的未來可能存在的轉闆機會。

  指标二：估值

  根據該調研資(zī)料，公募基金十分(fēn)關注新三闆公司估值的安全邊際，包括市淨率（PB）、市盈率（PE）、自由現金貼現（DCF）、企業價值（EV）等指标爲代表的估值維度，以及淨資(zī)産收益率（ROE）、毛利率、主營業務利潤增長率等指标爲核心的盈利維度。

  基金公司判斷，新三闆公司整體(tǐ)估值較低，通過估值比較，能夠尋找較A股相關标的估值折價較大(dà)的公司。

  指标三：公司行業

  具體(tǐ)而言，公募基金首先關注公司所處行業的發展空間及發展階段。細分(fēn)行業屬于國家鼓勵的成長型行業，如醫藥、科技、新材料、智能制造、應用軟件、教育等行業，以及新領域、新市場、新商(shāng)業模式的創新性企業，在新三闆市場已形成闆塊聚集效應的行業等将更受關注。

  其次，公募基金将關注新三闆公司的行業地位和競争格局，尤其關注細分(fēn)行業排名前三的龍頭企業。

  此外(wài)，基金公司還較爲關注挂牌公司的主營業務，關注其産品結構是否單一(yī)，同時結合行業地位考察公司的持續經營能力。

  指标四：流動性情況

  針對流動性特征，公募基金主要關注新三闆公司的做市商(shāng)數量和入選創新層次數等指标。受調研的公募基金認爲，擁有做市商(shāng)的數量能夠在一(yī)定程度上反映公司質地。同時，做市交易的公司也比集合競價交易的公司具有更高的流動性。

  指标五：是否爲上市公司拆分(fēn)的子公司

  公募基金認爲，上市公司的子公司在财務規範性以及公司治理層面，相較其他公司享有更明确的優勢。

  指标六：市值及重組預期等其他因素

  該調研還顯示，基金公司普遍較爲關注大(dà)中(zhōng)市值的新三闆公司，以及有強烈重組預期或被上市公司收購預期的新三闆公司。此外(wài)，實際控制人具有良好口碑和聲譽的公司，也會收獲更多基金公司的關注。