9月3日，北(běi)京證券交易所有限責任公司注冊成立；9月5日起，北(běi)京證券交易所上市、交易和會員(yuán)管理三大(dà)基本業務規則向市場公開(kāi)征求意見……自宣布設立北(běi)京證券交易所以來，各項規則出台制定及系統準備工(gōng)作密集展開(kāi)。作爲服務中(zhōng)小(xiǎo)企業創新發展的專業化平台，北(běi)交所爲中(zhōng)小(xiǎo)企業上市帶來利好，也将推動完善中(zhōng)國特色多層次資(zī)本市場體(tǐ)系。

  以新三闆精選層爲基礎組建

  據中(zhōng)國證監會消息，北(běi)京證券交易所以新三闆精選層爲基礎組建。

  新三闆是資(zī)本市場服務中(zhōng)小(xiǎo)企業的重要探索，自2013年正式運營以來，逐步建立了“基礎層、創新層、精選層”層層遞進的市場結構，可以爲不同階段、不同類型的中(zhōng)小(xiǎo)企業提供全口徑服務。

  “其中(zhōng)，精選層經過一(yī)年來的實踐，已經初步具備了服務中(zhōng)小(xiǎo)企業的公開(kāi)市場功能。”在中(zhōng)國證監會日前召開(kāi)的新聞發布會上，有關負責人介紹，精選層2020年7月27日開(kāi)市以來，公開(kāi)發行、連續競價等各項市場化的制度安排初步經受住了市場檢驗，融資(zī)和交易功能有效發揮，定價和成交效率明顯提升，吸引了一(yī)批“小(xiǎo)而美”的優質中(zhōng)小(xiǎo)企業，平均市盈率超過33倍，平均市值超過25億元，市場表現良好，具備了變更設立爲北(běi)京證券交易所的制度基礎、企業基礎和市場基礎。

  本次組建北(běi)京證券交易所，将精選層現有挂牌公司全部轉爲北(běi)京證券交易所上市公司，新增上市公司由符合條件的創新層挂牌公司産生(shēng)。新三闆基礎層、創新層仍作爲依據《證券法》設立的全國性證券交易場所，創新層、基礎層挂牌公司仍爲非上市公衆公司，同時持續完善市場服務功能。

  探索契合中(zhōng)小(xiǎo)企業的制度安排

  建設一(yī)個爲創新型中(zhōng)小(xiǎo)企業量身打造的交易所，北(běi)交所相關基礎制度安排備受關注。

  據介紹，北(běi)京證券交易所将整體(tǐ)平移精選層各項基礎制度，探索建立适合創新型中(zhōng)小(xiǎo)企業特點的發行上市制度和信息披露制度安排。

  融資(zī)準入方面。突出創新型中(zhōng)小(xiǎo)企業經營特點，總體(tǐ)平移精選層發行條件以及有關盈利能力、成長性、市場認可度、研發能力等方面的上市條件，提升包容性和精準性。完善公開(kāi)發行、定向發行融資(zī)機制，豐富市場融資(zī)工(gōng)具，提供直接定價、詢價、競價等多種定價方式，進一(yī)步貼合中(zhōng)小(xiǎo)企業多元化需求。

  交易制度方面。堅持精選層較爲靈活的交易制度，實行連續競價交易，新股上市首日不設漲跌幅限制，自次日起漲跌幅限制爲30%，增加市場彈性。堅持合适的投資(zī)者适當性管理制度，促進買賣力量均衡，防範市場投機炒作。

  此外(wài)，在持續監管方面，嚴格遵循上市公司監管法律框架；退出安排方面，維持“有進有出”“能進能出”的市場生(shēng)态，構建多元化的退市指标體(tǐ)系；市場聯接方面，堅持轉闆機制，培育成熟的北(běi)京證券交易所上市公司可以選擇到滬深交易所繼續發展。

  促進形成多層次資(zī)本市場體(tǐ)系

  北(běi)京證券交易所與滬深交易所的關系如何把握？中(zhōng)國證監會明确，處理好與滬深交易所錯位發展和互聯互通的關系，促進形成各有側重、相互補充的中(zhōng)國特色多層次資(zī)本市場體(tǐ)系。

  據了解，北(běi)京證券交易所将以中(zhōng)小(xiǎo)企業能夠以合理價格取得融資(zī)、買賣雙方的正常交易需求能夠得到滿足爲目标，不斷提升市場功能、完善市場生(shēng)态，實現持續健康發展。

  在市場功能上，北(běi)京證券交易所聚焦創新型中(zhōng)小(xiǎo)企業，服務對象“更早、更小(xiǎo)、更新”，通過構建新三闆基礎層、創新層到北(běi)京證券交易所層層遞進的市場結構，不斷擴大(dà)資(zī)本市場覆蓋面，提高直接融資(zī)比重；在制度安排上，北(běi)京證券交易所着力構建契合中(zhōng)小(xiǎo)企業特點的基礎制度，堅持上市公司從符合條件的創新層企業中(zhōng)産生(shēng)；在市場運行上，北(běi)京證券交易所堅持以合格投資(zī)者爲主，投資(zī)者結構和風險偏好與滬深交易所有較大(dà)差異，與創新型中(zhōng)小(xiǎo)企業的風險特征相匹配，将形成長期投資(zī)、理性投資(zī)的投資(zī)文化，預計整體(tǐ)市場運行相對平穩。

  “北(běi)京證券交易所主要服務創新型中(zhōng)小(xiǎo)企業，構建适合中(zhōng)小(xiǎo)企業特點的差異化制度安排，在融資(zī)額、交易量和估值水平方面，預計将呈現與滬深交易所不同的特點。”中(zhōng)國證監會有關負責人說。